株はバーゲンで買い！: 12月 2014

2014年12月30日火曜日

売買のシナリオ

株で収益を上げるためにはいくらで売るかと

リスク管理のために買値より下がった場合にどういう対応するかを

決める必要があります。

そのため過去PBRにて株価の高値の上限価格を定めています。

上限MAXで売りたいのですが、欲をかくと売れず下がってしまう可能性もあります。

相場の格言で「頭としっぽはくれてやれ」ともあるとおり

欲張っては元も子もありません。

なので、上限から1割～2割減のところで売却してしまいます。

ただ、スピードが速い場合はこの限りではありません。

同じ10％上昇でも1か月で達成と半年達成では資金効率が異なります。

これは年利換算で120％と20％の違いになります。
（もちろん継続して投資しすべてに勝利した場合なのでこのとおり行くとは限りませんが）

そのため早くに上昇しすぎだと感じたら売却します。

次に買値より下がった場合について考えます。

これは資産が目減りするため精神的につらいことです。

私も損切は精神的にきついので、基本的にはそのまま放置します。

一般的なルールと異なるためこれでいいのか疑問がわくところです。

ですがこれでよいと思います。

なぜなら徹底的に買値にこだわっているからです。

過去のファンダメンタルと比べ安く買っているという事実からそう言えます。

なので、ファンダメンタル的に大きな変化がない限り、保有し続けます。
（過去5年～10年の事実により株価は反転してます。一時の感情よりも長い目で事実を見据えるということです。）

保有し続けることで配当を得ることも可能になります。

ただ、結果として資金効率が悪くなります。

さらにファンダメンタル的に問題なく大きく下がった場合にはナンピンをします。

ここでは最悪なシナリオも想定し2回買うことを想定しておきましょう。

たとえば買値より-20％、-50％かつチャートが底値形成してそう。

といったものです。

ここは本人の精神的なダメージを最小限に抑えられるルールが良いと思います。

ただ、ファンダメンタル的にダメージが大きい場合には損切をかならずしてください。

ファンダメンタル的に瑕疵があるということはその時点でバーゲン株でなくなるからです。

ただ、損切する場面は少ないと思いますので、

精神的なダメージが少なくて済むのがこの手法です。

私も過去相当ダメージを受けたので、なるべく損切しない手法があってるようです。

6361 荏原製作所

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						（百万円）
【決算情報】		決算期	201303(連結)	201403(連結)	2Q	201503(連結)
		発表日	2013/5/8	2014/5/8	11月6日	2014/11/6	進捗
		売上高	426,302	448,657	186117	490,000	38.0%
		営業利益	25,084	32,194	-616	34,000	-1.8%
		経常利益	25,663	31,311	-309	34,000	-0.9%
		当期利益	15,303	18,973	-1923	20,000	-9.6%

【株価分析】						（円）
						予測
	2010年3月期	2011年3月期	2012年3月期	2013年3月期	2014年3月期	～2015年4月	想定株価
高値	491	507	493	413	730	789	裁量での予測
安値	227	310	244	251	364	394
期初純資産	-	307.46	360.01	357.79	402.41	448.05	期末増加予測	1.1
期末純資産	307.46	360.01	357.79	402.41	448.05	492.86
期末高PBR	1.60	1.41	1.38	1.03	1.63	1.60	PBR平均	1.41
期末低PBR	0.74	0.86	0.68	0.62	0.81	0.80	PBR平均	0.74
高PBR前期変化率	-	88.2%	97.8%	74.5%	158.8%	98.2%	前期変化率平均	104.8%
低PBR前期変化率	-	116.6%	79.2%	91.5%	130.2%	98.5%	前期変化率平均	104.4%
期初純利益	-	11.82	59.11	6.72	33.69	36.44
期末純利益	11.82	59.11	6.72	33.69	36.44	43.07	←会社予測11/6
期末高PER	41.54	8.58	73.36	12.26	20.03	18.31	PER平均	31.15
期末低PER	19.20	5.24	36.31	7.45	9.99	9.15	PER平均	15.64
高値配当利回り	0.00%	0.99%	1.01%	1.21%	1.03%	0.95%
安値配当利回り	0.00%	1.61%	2.05%	1.99%	2.06%	1.90%

1株純資産	307.46	360.01	357.79	402.41	448.05	492.86
↑増加率	-	17.1%	-0.6%	12.5%	11.3%	10.0%	増加率平均	10.1%
1株利益	11.82	59.11	6.72	33.69	36.44	43.07	前期対比	118.2%
↑増加率	-	400.1%	-88.6%	401.3%	8.2%	18.2%	増加率平均	180.2%
配当	0	5	5	5	7.5	7.5
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ポンプの総合メーカー。環境対応のガス化溶融炉や半導体研磨装置等でも世界首位級の技術力を有する企業です。
自己資本比率は39％と安定しており、1株利益予測も増益の予定です。

第二四半期の業績も全体的にはおおむね堅調に推移しております。（発注遅れにより売上計上されていないものの下半期で計上されるため大きな問題ではない。）

ただ、セグメント別でみると、風水力事業では国内消費の駆け込み需要の反動や中国におけるヒートポンプ需要の減速といったマイナス要因があります。エンジニアリング事業では例年通り受注しているものの売上が減っております。

このような若干のマイナス面があるためPBRの下限を0.8に設定しました。

目指す投資手法

私は収益を上げるためにありとあらゆる手法を模索してきました。

それこそデイトレやスウィングトレードといったものにも手を出しました。

ただ、うまくいきませんでした。

手法自体に自分が面白みを感じられないのと

分析根拠がハラ落ちしないので次第にストレスがたまってゆきました。

テクニカルですぐ収益を出したいという強い思いから

収益が上がらなかったときにものすごく落胆したことを覚えてます。

やがて、チャートを見ただけで、憂鬱な気分にさせられ、

相場自体に恐怖を抱くようになりました。

ただ、簡易な企業の分析をしてゆく中でロングスパンで見てゆくと

変動がありそれは企業の収益だったり資産だったりを根拠に

反転していることが多々あることに気づきました。

毎日株のことを思うと胃が痛くなってましたが、

ある程度の期間であれば大丈夫なんじゃないかと思いました。

私はサラリーマンをしてますので、相場に張り付くことは難しいし

本業に悪影響があってはまずいので、

メンタルへの影響を最小限にかつ自分も楽しくをモットーに

今の投資スタイルを築きました。
（今もトライ＆エラーで改善し続けてますが）

結局、自分も楽しめてかつ継続してできるやり方を見つけることが大事だと思いました。

■このブログで実現できる投資スタイル

基本スロースタイルで年利15％～50％程度を目標にしています。

・とにかく安く買う（PBRが過去から比べて安い）
・でも業績は順調（1株利益が順調に推移していればベスト）
・買ったらしばらく忘れる（だけど日々の銘柄検索は趣味程度に行う）
・売却は半年～1年間
・たまには休憩

以上のスタンスに共感できれば有益な情報源になるかと思います。

2014年12月28日日曜日

7731 ニコン